來源:證券日?qǐng)?bào) 時(shí)間:2019-09-27
為了穩(wěn)定公司股價(jià)，維護(hù)公司形象，上市公司在近兩年開始頻繁回購(gòu)股份，通過定向回購(gòu)、集合競(jìng)價(jià)交易等方式，希望將公司價(jià)值被低估這一信息傳遞給市場(chǎng)，從而穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者信心。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年上市公司用于回購(gòu)股份的資金為79億元，在2018年猛增至510億元，2019年以來，A股上市公司回購(gòu)實(shí)施總金額已超過1000億元，創(chuàng)下A股歷來回購(gòu)資金量的新高，并且遠(yuǎn)超此前年份。
從回購(gòu)的目的看，公司回購(gòu)股份與大股東增持看似相同，但在實(shí)施主體、資金來源、回購(gòu)用途、股票本身權(quán)益等方面有很大差異。
上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在2018年11月份出臺(tái)的《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見》，針對(duì)股份回購(gòu)范圍較窄、決策程序復(fù)雜、庫(kù)存制度不健全等現(xiàn)行制度存在的問題進(jìn)行了修繕，由于此前從政策面上就開始鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)股份，因此當(dāng)年回購(gòu)股份現(xiàn)象大幅增加。
今年1月份，上交所、深交所正式發(fā)布《上市公司回購(gòu)股份實(shí)施細(xì)則》，這些政策的出臺(tái)，拓寬了上市公司回購(gòu)資金來源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，鼓勵(lì)各類上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。意見出臺(tái)后，上市公司進(jìn)行股份回購(gòu)的操作，具有更多適用情形，回購(gòu)流程更簡(jiǎn)便，股份回購(gòu)積極性也更大。
“在相對(duì)較低位置回購(gòu)股份，也有利于上市公司提高資金的使用效率，從而增加每股盈利水平，提高凈資產(chǎn)收益率，減輕公司盈利指標(biāo)的壓力。相比大股東增持，上市公司回購(gòu)股份的意義更大，也體現(xiàn)出上市公司主動(dòng)市值管理意愿和現(xiàn)金流充沛?！毙礻?yáng)認(rèn)為，股價(jià)被低估是上市公司回購(gòu)的主要因素，公司的股價(jià)已經(jīng)無法反映公司未來的發(fā)展前景，因此這類公司值得投資者關(guān)注，但是不能盲目的去投資，需要關(guān)注此類上市公司的財(cái)報(bào)以及具體經(jīng)營(yíng)情況。
“有大規(guī)?；刭?gòu)行為的上市公司，至少表明了公司的發(fā)展信心與資金實(shí)力。”徐陽(yáng)表示。
A股上市公司回購(gòu)熱情逐漸升溫，也使回購(gòu)行為常態(tài)化，數(shù)據(jù)顯示已經(jīng)有近千家上市公司在今年實(shí)施股份回購(gòu)，而且各行業(yè)的龍頭公司成為回購(gòu)市場(chǎng)的主力。
中國(guó)平安近期披露回購(gòu)進(jìn)展稱，公司通過集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)A股股份5759萬股，占公司總股本的0.315%，已支付的資金總額合計(jì)50億元(不含交易費(fèi)用)，回購(gòu)股份將全部用于員工持股計(jì)劃，包括但不限于公司股東大會(huì)已審議通過的長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃。
伊利股份已支付57.92億元用于股份回購(gòu)，并在近期對(duì)回購(gòu)股份的用途進(jìn)行調(diào)整，由原計(jì)劃“回購(gòu)股份將全部用于作為后期實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股票來源”變更為“累計(jì)回購(gòu)1.83億股，其中1.52億股用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股票來源，剩余3049萬股將用于注銷以減少注冊(cè)資本”。伊利股份表示，將部分已回購(gòu)的股份予以注銷，有利于進(jìn)一步提升每股收益水平，切實(shí)提高公司股東的投資回報(bào)。
TCL集團(tuán)9月25日發(fā)布回購(gòu)進(jìn)展公告顯示，TCL集團(tuán)累計(jì)回購(gòu)3.59%公司股份，共耗資16.5億元。TCL集團(tuán)董事會(huì)辦公室對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)或用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。“TCL集團(tuán)堅(jiān)持既定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，不斷提高競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)健康發(fā)展?；趯?duì)公司未來發(fā)展的信心和投資者利益的維護(hù)，結(jié)合公司股票近一年來的二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，并綜合考慮公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況等因素，公司計(jì)劃使用自有資金、自籌資金及其他籌資方式回購(gòu)公司股份?！?/span>
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上市公司回購(gòu)股票的操作，一方面可以減少市場(chǎng)上流通的股份數(shù)量，增加上市公司的每股收益，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)是一個(gè)重要的利好；另外，上市公司愿意主動(dòng)掏出真金白銀，從股票市場(chǎng)回購(gòu)股票注銷，這極大提振了市場(chǎng)信心。國(guó)內(nèi)上市公司的回購(gòu)在近幾年逐步增加，特別是績(jī)優(yōu)股，通過股份回購(gòu)來提振投資者的信心是一個(gè)非常好的途徑，也是值得肯定和鼓勵(lì)的做法。
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