來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 時(shí)間:2017-08-04
“債券通”滿月之際,記者走訪香港中外資金融機(jī)構(gòu)。市場(chǎng)人士表示,“債券通”是內(nèi)地債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重大舉措,首月運(yùn)行平穩(wěn),利率債受境外投資者青睞。市場(chǎng)看好“債券通”長(zhǎng)期投資價(jià)值和發(fā)展空間,也期待諸多細(xì)節(jié)能進(jìn)一步完善。
“債券通”是內(nèi)地債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重大舉措,其業(yè)務(wù)機(jī)制設(shè)計(jì)較好的彌合了內(nèi)地和境外市場(chǎng)機(jī)制之間的差異,提現(xiàn)了諸多創(chuàng)新。境外投資者可經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)之間在交易、托管、結(jié)算等方面互聯(lián)互通的機(jī)制安排,在不改變業(yè)務(wù)習(xí)慣的基礎(chǔ)上高效便捷地通過(guò)香港投資于內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)。
目前,中銀香港利用“債券通”渠道進(jìn)行交易,業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提升,“債券通”已成為中銀香港投資內(nèi)地債券的重要渠道。中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰告訴記者,中銀香港清算行是“債券通”資金跨境清算的唯一渠道。開(kāi)通以來(lái),中銀香港與兩地托管結(jié)算結(jié)構(gòu)保持緊密溝通,投入大量資源保證資金匯劃正常進(jìn)行并及時(shí)處理各種復(fù)雜的情況,確?!皞ā辟Y金跨境匯劃渠道順暢,和“債券通”交易及時(shí)處理。
除了中資機(jī)構(gòu),外資金融機(jī)構(gòu)也對(duì)“債券通”表現(xiàn)出積極態(tài)度。渣打香港表示,目前透過(guò)不同的市場(chǎng)準(zhǔn)入計(jì)劃,協(xié)助環(huán)球客戶(hù)通過(guò)“債券通”進(jìn)入中國(guó)在岸市場(chǎng)。
工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)透露,除第一天外,官方并沒(méi)有公布具體交易數(shù)據(jù),目前“債券通”的日均成交量較第一天有所下降,成交主要集中在國(guó)債和政策性金融債等的利率債上。在當(dāng)前市場(chǎng)未能有效對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)的情況下,境外投資者暫會(huì)采取觀望態(tài)度,投資風(fēng)險(xiǎn)低的利率債。未來(lái)國(guó)債也有望被加入至國(guó)際債券指數(shù)中,這也是國(guó)債更受歡迎的原因。
穆迪大中華區(qū)信用研究分析主管、副董事總經(jīng)理鐘汶權(quán)說(shuō),很多外資機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)地信用債評(píng)級(jí)情況和市場(chǎng)披露不太了解,投資內(nèi)地信用債會(huì)比較謹(jǐn)慎;由于國(guó)債和政策性金融債收益率相對(duì)較高,而且風(fēng)險(xiǎn)小,境外投資者比較看好利率債。
對(duì)于目前“債券通”成交量的擔(dān)憂,鄂志寰指出,很多機(jī)構(gòu)需要在諸多渠道之間進(jìn)行選擇和權(quán)衡,需要一些時(shí)間,因此不能以初期成交量作為評(píng)判的唯一依據(jù)。
市場(chǎng)看好“債券通”的空間潛力。工銀國(guó)際研究部副主管涂振聲表示,工銀國(guó)際估計(jì)如果國(guó)際三大債券指數(shù)將中國(guó)債券納入,將為內(nèi)地債市引入13000至20000億元人民幣。預(yù)計(jì)“債券通”今年引入約500億元人民幣。
另一方面,市場(chǎng)也期待“債券通”稅收、評(píng)級(jí)和交易品種等細(xì)節(jié)進(jìn)一步完善。
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